CFO eines Private-Equity-finanzierten Unternehmens zu werden, ist ein anderer Job als CFO eines börsennotierten Konzerns oder eines Familienunternehmens. Die fachlichen Fähigkeiten überschneiden sich, doch Tempo, Reporting-Rhythmus und die Beziehung zu den Eigentümern unterscheiden sich deutlich.

Ob Sie als Investor für ein Portfoliounternehmen rekrutieren oder als Finanzführungskraft über einen Wechsel nachdenken: Es hilft, genau zu wissen, was üblicherweise erwartet wird. Diese Themen kommen in unseren Gesprächen mit Investoren und Operating Partners am häufigsten zur Sprache.

Fünf Dinge, die Investoren in der Regel erwarten

Liquidität, nicht nur Gewinn

Private-Equity-Deals werden in der Regel teilweise mit Fremdkapital finanziert, was Liquidität zum zentralen Gesundheitsmaßstab macht. Von einem CFO im Portfoliounternehmen wird erwartet, Folgendes fest im Griff zu haben:

  • Wöchentliche oder rollierende 13-Wochen-Liquiditätsplanungen
  • Working Capital, insbesondere Forderungen, Lagerbestände und Verbindlichkeiten
  • Spielraum bei den Covenants und das Timing des Schuldendienstes
  • Disziplin bei Investitionsausgaben und die Rendite jeder Investition

Ein CFO, der in der Bilanzierung stark ist, sich aber mit Treasury und Cash-Management weniger wohlfühlt, tut sich in diesem Umfeld meist schwer.

Den Value Creation Plan vorantreiben

Jede Investition geht mit einem Value Creation Plan einher: den Initiativen, die das Unternehmen und seinen Wert bis zum Exit steigern sollen. Vom CFO wird erwartet, diesen Plan in Zahlen zu übersetzen, den Fortschritt zu verfolgen und den Board frühzeitig zu informieren, wenn etwas aus dem Ruder läuft.

Das bedeutet, ein kaufmännischer Partner des CEO zu sein und nicht nur Hüter der Kontrollen. Investoren suchen meist CFOs, die Preisänderungen modellieren, Akquisitionsziele für Buy-and-Build-Strategien bewerten und operative Führungskräfte mit Daten herausfordern können.

Schnelles, verlässliches Reporting

Investoren erwarten monatliche Reporting-Pakete, die korrekt, konsistent und kurz nach Monatsende verfügbar sind. Viele Portfoliounternehmen bringen eine Finanzfunktion mit, die für einen anderen Eigentümer aufgebaut wurde, und der neue CFO muss oft Systeme, Prozesse und Personal gleichzeitig modernisieren.

Typische Prioritäten in den ersten Monaten sind:

  1. Ein verkürzter und verlässlicher Monatsabschluss
  2. Ein klares, mit dem Beirat abgestimmtes KPI-Set
  3. Budgets und Prognosen, denen der Investor vertrauen kann
  4. Berichte an Kreditgeber, die pünktlich und ohne Überraschungen kommen

Souverän im Umgang mit Eigentümern am Tisch

Der Beirat eines Portfoliounternehmens ist klein, gut informiert und direkt beteiligt. Operating Partner und Deal-Teams stellen detaillierte Fragen und erwarten klare Antworten. Ein guter CFO im Portfoliounternehmen ist selbstbewusst genug, schlechte Nachrichten zeitnah zu überbringen und zu erklären, was dagegen unternommen wird.

Auch die Beziehung zum CEO ist wichtig. Investoren wollen einen CFO, der den CEO unterstützt, aber unabhängig genug ist, dem Beirat ein ehrliches Bild zu vermitteln. Diese Balance zu finden, ist ebenso eine Frage des Charakters wie der Erfahrung.

Vom ersten Tag an bereit für den Exit

Haltedauern sind begrenzt, und der CFO spielt eine zentrale Rolle bei der Vorbereitung eines Verkaufs oder einer Refinanzierung. Dazu gehören saubere historische Zahlen, eine glaubwürdige Planung, gut strukturierte Daten für die Due Diligence und das Durchhaltevermögen, einen Verkaufsprozess neben dem Tagesgeschäft zu führen.

Erfahrung mit mindestens einer Transaktion, ob als Käufer, Verkäufer oder bei einer Refinanzierung, steht auf der Wunschliste von Investoren oft weit oben. Ebenso ein Verständnis von Management-Beteiligungen und der Funktionsweise von Incentive-Programmen, da die meisten CFOs von Portfoliounternehmen an einem solchen Programm teilnehmen. Die konkreten Strukturen unterscheiden sich, daher sollten Kandidaten sich unabhängig beraten lassen.

Kandidaten beurteilen

Wenn wir CFO-Suchen für Portfoliounternehmen durchführen, prüfen wir in der Regel diese Bereiche direkt:

  • Lassen Sie sich eine vergangene Liquiditätskrise schildern und was in der ersten Woche unternommen wurde
  • Sehen Sie sich, soweit die Vertraulichkeit es zulässt, ein von der Person erstelltes Board Pack an
  • Erkunden Sie, wie die Person bisher mit anspruchsvollen Eigentümern oder Kreditgebern zusammengearbeitet hat
  • Lassen Sie sie einen Deal schildern, an dem sie beteiligt waren, und was sie anders machen würden

Die Vergütung variiert je nach Fonds, Unternehmensgröße, Land und Seniorität, und die Konditionen für Beteiligungen unterscheiden sich stark. Fragen Sie nach einem aktuellen Benchmark für den Markt, in dem Sie rekrutieren.

Wie xplr.ai helfen kann

Unser Executive-Search-Bereich arbeitet mit lokalen Recruitern in ganz Europa, die das Private-Equity-Umfeld und die Finanzführungskräfte kennen, die darin erfolgreich sind. Wenn Sie einen CFO für ein Portfoliounternehmen suchen oder während der Suche eine Interimslösung brauchen, sprechen wir gern mit Ihnen darüber.